k8凯发天生赢家一触即发ღ◈★✿。凯发天生赢家一触即发首页ღ◈★✿。凯发官网平台ღ◈★✿。凯发就来凯发天生赢家一触即发ღ◈★✿！公司发布2024年年报ღ◈★✿、2025年一季报及2025年半年报业绩预告ღ◈★✿，公司业绩持续稳健增长ღ◈★✿。公司在消费电子ღ◈★✿、汽车ღ◈★✿、通信及数据中心三大业务板块布局深厚凯发k8国际appღ◈★✿，通过内生+外延的发展模式凯发k8国际appღ◈★✿，有望加强竞争实力ღ◈★✿，实现更可持续的增长ღ◈★✿，维持买入评级ღ◈★✿。

　　公司2024年营收/归母净利润稳步增长凯发k8国际appღ◈★✿，2025Q1盈利能力同比小幅提升ღ◈★✿。2024年公司营收2687.9亿元ღ◈★✿，同比增长15.9%ღ◈★✿；归母净利润133.7亿元ღ◈★✿，同比增长22.0%ღ◈★✿；扣非归母净利润116.9亿元ღ◈★✿，同比增长14.8%ღ◈★✿；毛利率10.4%ღ◈★✿，同比减少1.2个百分点ღ◈★✿；净利率5.4%ღ◈★✿，同比增加0.1个百分点ღ◈★✿。2025Q1单季度公司实现营收617.9亿元凯发k8国际appღ◈★✿，同比增长17.9%ღ◈★✿；归母净利润30.4亿元ღ◈★✿，同比增长23.2%ღ◈★✿；扣非归母净利润24.1亿元输了被罚让别人玩一个月ღ◈★✿，同比增长10.4%ღ◈★✿；毛利率11.2%ღ◈★✿，同比增长0.4个百分点ღ◈★✿；净利率5.5%ღ◈★✿，同比增长0.6个百分点ღ◈★✿。

　　同时2025H1业绩预告同比稳健增长ღ◈★✿，打消“对等关税”政策对公司业务短期影响的疑虑ღ◈★✿。公司同步发布2025年上半年业绩预告ღ◈★✿，预计归母净利润64.8亿元-67.5亿元输了被罚让别人玩一个月ღ◈★✿，同比增长20%-25%ღ◈★✿；扣非归母净利润51.9亿元~57.1亿元ღ◈★✿，同比增长4.7%~15.2%ღ◈★✿。

　　各业务板块营收均实现正增长ღ◈★✿，其中汽车板块营收增速较快ღ◈★✿。分业务来看ღ◈★✿，消费性电子营收2240.9亿元ღ◈★✿，同比增长13.65%输了被罚让别人玩一个月ღ◈★✿，营收占比为83.4%ღ◈★✿，毛利率9.1%ღ◈★✿，同比下降1.5个百分点ღ◈★✿；通讯互联产品及精密组件营收183.6亿元ღ◈★✿，同比增长26.3%ღ◈★✿，营收占比6.8%ღ◈★✿，毛利率16.4%ღ◈★✿，同比提升0.6个百分点ღ◈★✿；汽车互联产品及精密组件营收137.6亿元ღ◈★✿，同比增长48.7%营收占比5.1%ღ◈★✿，毛利率16.1%输了被罚让别人玩一个月ღ◈★✿，同比提升0.2个百分点ღ◈★✿；电脑互联产品及精密组件营收90.0亿元ღ◈★✿，同比增长20.2%ღ◈★✿，营收占比3.4%ღ◈★✿，毛利率18.9%ღ◈★✿，同比降低1.9个百分点ღ◈★✿。

　　消费电子ღ◈★✿、汽车ღ◈★✿、通信及数据中心三大核心业务板块布局顺利ღ◈★✿，内生+外延的发展模式强化增长动能ღ◈★✿。消费电子领域ღ◈★✿，公司持续巩固在国际大客户的OEM业务的市场地位ღ◈★✿，同时大力拓展ODM系统集成能力ღ◈★✿，借助外延并购ღ◈★✿，将公司服务国际大客户OEM业务所积累的声凯发k8国际appღ◈★✿、光ღ◈★✿、电ღ◈★✿、热输了被罚让别人玩一个月ღ◈★✿、磁ღ◈★✿、射频ღ◈★✿、结构件等底层技术经验ღ◈★✿，结合垂直一体化的产业布局优势凯发k8国际appღ◈★✿，赋能全球知名消费电子品牌和初创品牌ღ◈★✿。目前公司ODM业务涵盖智能AR/VR眼镜ღ◈★✿、智能声学产品ღ◈★✿、智能办公设备等ღ◈★✿，未来产品矩阵有望不断丰富ღ◈★✿，市场份额逐步扩大ღ◈★✿。汽车业务领域ღ◈★✿，一方面ღ◈★✿，公司着力完善自身产品矩阵ღ◈★✿，形成从整车线束ღ◈★✿、连接器到智能辅助驾驶ღ◈★✿、智能座舱ღ◈★✿、智能底盘ღ◈★✿、动力系统的完整产品矩阵ღ◈★✿，并重点打通软硬件协同开发能力输了被罚让别人玩一个月ღ◈★✿，以更开放的生态合作模式参与整车智能化进程ღ◈★✿；另一方面ღ◈★✿，通过外延收购扩展市场ღ◈★✿、客户ღ◈★✿、产能布局ღ◈★✿。2024年9月ღ◈★✿，公司启动了对德国汽车线束厂商Leoni集团的收购行动ღ◈★✿，公司有望与其在产品开发ღ◈★✿、市场拓展凯发k8国际appღ◈★✿、客户准入ღ◈★✿、产能布局ღ◈★✿、物料采购等方面实现深度资源互通ღ◈★✿、优势互补ღ◈★✿。通信及数据中心方面ღ◈★✿，随着AI应用在全球范围内快速增长带来需求增加ღ◈★✿，公司创新性的打造了面向AI整机柜的核心零组件整体解决方案ღ◈★✿，涵盖铜缆高速互联ღ◈★✿、光高速互联ღ◈★✿、热管理及电源管理四大板块ღ◈★✿，推出了如224G KOOLIO CPC（共封装铜互联）ღ◈★✿、Intrepid Cable Cartridge1.6T OSFP DR8光模块ღ◈★✿、800G OSFP光模块ღ◈★✿、1.6T OSFP ACC有源铜缆等创新产品凯发k8国际appღ◈★✿。未来公司将通过前瞻技术布局和灵活业务配合模式ღ◈★✿，扩大在电连接ღ◈★✿、光连接方面的领先优势ღ◈★✿，并前瞻布局散热和电源领域产品ღ◈★✿，以高速互联整体解决方案的形式做客户和产品拓展ღ◈★✿。

　　因公司业务结构略有调整ღ◈★✿，我们小幅调整盈利预测ღ◈★✿。我们预计公司2025/2026/2027年实现每股收益2.34元/2.79元/3.36元ღ◈★✿，对应市盈率13.2倍/11.1倍/9.2倍ღ◈★✿。维持买入评级ღ◈★✿。

k8凯发(中国)旗舰厅| http://www.panyi-tech.com